最近、ツールジェンが遺伝子編集技術であるクリスパー(CRISPR)の特許戦争に対応するため、第三者割当増資に乗り出したというニュースが伝えられました。しかし、これと共に株価下落により、当初計画した資金調達規模を確保することに困難が生じるのではないかという懸念が提起されています。これは、ツールジェンが特許収益化を推進する中で、訴訟費用を賄う財務的余力が重要な変数となっていることを意味します。

第三者割当増資の必要性と背景

10日、製薬・バイオ業界によると、ツールジェンのユ・ジョンサン代表はソウル汝矣島（ヨイド）で開かれた企業説明会で、第三者割当増資の背景について「グローバル訴訟で勝者となるためのキャピタルベースを確保するためだ」と明らかにしました。彼は「確保した資金をグローバル訴訟で勝利を固め、収益化するための実弾として活用する」と付け加えました。これは、ツールジェンがクリスパー-カス9(CRISPR-Cas9)遺伝子編集プラットフォームとクリスパーRNP(CRISPR RNP)技術を基盤としているため、訴訟の重要性を強調する部分です。

特許戦争の様相

ツールジェンの特許戦争は、大きく二つの軸に分かれています。一つ目は、米国特許商標庁特許審判院(PTAB)で進行中のカス9源泉特許抵触審査です。このプロセスは、ツールジェンとブロード研究所、CVC間の競争であり、誰がCRISPR-Cas9遺伝子剪刀を真核細胞で活用する核心発明を先に行ったかを明らかにする手続きです。二つ目は、RNP特許侵害訴訟であり、ツールジェンはこれを根拠に欧州と米国で複数の企業を相手に訴訟を進めています。

株価下落と資金調達の困難

しかし、現在のツールジェンの株価は予定発行価格を大きく下回っており、実際の調達額が当初計画より減少する可能性が高まっています。例えば、第三者割当増資の予定発行株式数は77万7000株、予定発行価格は9万200ウォンであり、これを基準とした当初の調達予定額は約700億ウォンでした。しかし、最近の取引所の終値である4万3350ウォンを基準に計算した場合、最終発行価格は3万2700ウォン台にとどまる見込みであり、この場合、調達額は約254億ウォンに減少する可能性があります。

今後の見通しと株主の懸念

株主の間では、追加資金調達の可能性に対する懸念も高まっています。ある株主は企業説明会で、「2028年まで、現在調達される金額では完遂が難しい可能性があるため、来年にまた第三者割当増資をしなければならない状況が来るかもしれない」と述べました。これに対し、ユ代表は「資金確保のための複数のチャネルを稼働させている」と述べ、財務的・戦略的投資誘致などを通じて追加資金調達案を検討できることを示唆しました。

結局、ツールジェンの今後の成果は、訴訟費用を賄う財務体力にかかっています。カス9抵触審査で先発明者としての地位を守るか、RNP特許侵害訴訟で有利な立場を確保した場合、これはライセンス契約や和解金、ロイヤリティ収入につながる可能性があります。しかし、これらの成果が現実化する前には訴訟費用をまず賄う必要があり、ツールジェンの財務的安定性が試されることになるでしょう。