サムスンバイオロジクスの労使対立と第2四半期業績見通し

最近、サムスンバイオロジクスでの労使間の賃金および団体交渉が長期化しています。これに伴い、第2四半期の業績への影響は限定的だろうという見通しが出ていますが、一時的な人件費負担や米国工場の初期費用などは、下半期の収益性に変数となることが予想されます。

労働組合の超企業労組脱退とその背景

30日、製薬・バイオ業界によると、サムスンバイオ労組（労組）は24日から28日の間に組合員投票を実施した結果、サムスングループ超企業労組を脱退することを決定しました。投票者2479名のうち2392名、つまり96.5%が賛成したと伝えられています。

サムスン電子の労使が賃金協約を締結したことで、超企業労組レベルでの共同交渉の力は弱まり、サムスンバイオロジクス労組はグループ単位での連帯よりも、自社賃金団体交渉の争点に直接対応する方向へと路線を変更したと見られます。このような変化が今後の交渉局面の転換に肯定的に作用する可能性も存在しますが、超企業労組の離脱によりグループレベルでの連帯効果が弱まる可能性がある点には注意が必要です。

続く交渉とストライキ

労使は昨年12月23日に顔合わせを開始して以来、賃金および団体交渉を続けていますが、6ヶ月以上が経過しても合意に至っていません。4月には部分ストライキを開始し、5月には2500人余りが参加する全面ストライキが実施され、会社側は当該ストライキにより約1500億ウォンの損失が発生したと推定しています。

• 労組の要求事項：
• 基本給14.3%引き上げ
• 350万ウォン定額引き上げ
• 激励金3000万ウォン支給
• 営業利益の20%を財源とする超過利益成果給（OPI）
• 会社側の提案：
• 賃上げ率6.2%
• 激励金約600万ウォン
• 営業利益10%を財源とするOPI

その後、労組は一部案件の内容を緩和した修正案を会社側に提示しましたが、依然として隔たりが大きいため、合意のニュースは伝えられていません。

第2四半期業績と下半期の見通し

それにもかかわらず、今年の第2四半期の業績は、好調な為替レートと1～4工場の高い稼働率のおかげで、持ちこたえると予想されています。5工場のランプアップと米国ロックビル工場の売上貢献は、下半期の成長要因として作用すると見られます。様々な証券会社は、以下のような売上および営業利益の見通しを出しています：

• DB証券：売上1兆3068億ウォン、営業利益5868億ウォン
• IBK投資証券：売上1兆3189億ウォン、営業利益6061億ウォン
• ダオル投資証券：売上1兆3097億ウォン、営業利益5906億ウォン

しかし、これらのリスクは第2四半期の業績には反映されていないだけで、依然として存在します。特に下半期に労使が合意したとしても、一時的な人件費は負担となる可能性が高いです。ダオル投資証券は、今年上半期の受注が遅延しており、下半期の交渉が妥結した場合、一時的な人件費負担があると見ています。

さらに、米国ロックビル工場は第2四半期に稼働開始後、第3四半期から本格的な売上計上が予想されますが、初期稼働に伴う費用負担もあると見られます。証券業界全般の視覚がすべて否定的になったわけではなく、DB証券は目標株価220万ウォン、IBK投資証券は209万ウォンを維持しています。一方、ダオル投資証券は、新規受注遅延と労組妥結時の一時的な人件費負担などを反映し、目標株価を従来の220万ウォンから210万ウォンに引き下げました。